关于明朝灭亡的解释很多，大多从政治，军事，瘟疫或者气候变化等角度去研究，鲜有从经济角度去解释。经济基础决定上层建筑。最近,重读明朝末年的经济史，认为明朝灭亡的很大一部分原因可以从经济的角度解释。把自己的一点体会，写成读书笔记，和大家分享。

　　明朝两大经济政策的转变

　　明朝朱元璋开国时从经济政策面定下了亚博app下载地址两条规则：

　　（1）使用‘大明宝钞’的纸钞，禁止金银作为货币使用；

　　（2）实行严格的海禁，禁止出海贸易和捕鱼，所谓「尺板不得出海」。

　　朱元璋实施这样的鸵鸟政策，是亚博app下载页有其政治背景。 禁止金银作为货币，一方面沿袭了元朝的传统，政府可以加强对民间经济的控制，另一方面白银在元朝被政府大量掠夺，运送到中亚交易，使得白银在现实交易中，可能存量不足。实施海禁的目的是为了打击走私和海盗。

　　但是，这两条不合现实的禁令，在经历一段时间后都逐步废除。

　　第一，由于政府开支不断扩大，和不断的对外战争，大明宝钞超额发行，通货膨胀严重。1000文的大明宝钞在洪武九年（1376）市价与一两白银相对应；到永乐十一年（1413年）中只对应0.012两白银，到了正统元年（1436）年只对应0.0009两白银（彭信威， 465页）。大明宝钞的贬值，使得百姓在私下交易广泛采用白银。到了明英宗即位后（1434年），不得已，就正式废除了禁银令。

　　第二，由于倭寇在16世纪早期基本肃清，葡萄牙人于1542年通过航海发现了通往中国之路，航海抵达亚洲，试图向中国传教，并开始和中国以及日本，以及中国与日本之间做生意。福建广东沿海走私开始盛行。到了1567年，隆庆皇帝登基后，福建巡抚涂泽民成功奏请开放海禁。所以，延续了200多年的海禁也被废除。

　　由于这两条禁令的废除，使得明朝晚年，尤其在万历时期的经济高度繁荣。另一方面，也为明王朝的灭亡埋下了祸根。

　　万历年间的经济繁荣

　　中国丝绸，茶叶，陶瓷以及香料等产品对西方和日本人有非常高的吸引力，使得葡萄牙人在亚洲做贸易的利润非常惊人，利润率达数倍。西班牙人和荷兰人风闻后也加入了和中国贸易的大军。西班牙人于1571年开始从南美新大陆的阿卡普尔科（Acapulco）携带大量白银跨过了太平洋到达了菲律宾的马尼拉，开始殖民马尼拉，并开始与当地的中国商人开始贸易。

　　据统计，1500-1650年，南美洲产银13-15万吨，其中40-50%通过不同路径流入中国。一部分是上述的从南美直接运到菲律宾，然后转运流入中国。另一部分，白银从南美运抵西班牙后，葡萄牙人走私从欧洲又运入中国。

　　同时，由于葡萄牙人在1591年教会了日本人先进的银冶炼技术，日本长崎等白银产量大增。日本学者估计，在17世纪初，由日本人，中国人，葡萄牙人和荷兰人从日本运出的白银每年达150-187.5吨。最终，大部分流入中国。

　　对于明代流入中国的白银总量，现有研究很多，具体估计数量存在差异。总体看法是明朝流入中国白银数量超过一亿两。譬如，王裕巽先生认为明代中国从马尼拉贸易中得到的白银为87 ,750 ,000 两,即11700 万比索(约合4212 吨)；而万明先生认为中国从马尼拉转口贸易获得白银达7620吨，通过欧洲转口，大概获取5000吨，合计流入明朝的白银超过2亿两。

　　中国大量贸易顺差导致大量的白银流入，使得江南地区经济空前繁荣，明万历年间政府税收大增。虽说，宰相张居正“一条鞭法”税收改革也功不可没，但是张居正改革的核心是折合各种赋役为银两。如果没有足够银两，张居正的改革估计也无法成功。

　　在“隆庆开关”之前，明朝的岁入非常有限。隆庆之前的嘉靖年间每年财政收入只有200多万两白银，嘉靖37年甚至财政收入只有7万两。到了万历中期，岁入通常超过400万两，国库充盈。

　　比较一下明朝的“隆庆开关”和1978年的改革开放，颇有几分类似。同样，大量的出口导致了大量的贸易顺差，货币的大量涌入，使得经济空前繁荣，财政收入也空前扩张。

　　但是这样的好日子不可能永远持续下去。

　　行情分析--

　　从原油小时图上来看，油价下探之后反弹45美元一线，收取实体大阳柱，上方压力位放在45.4美元附近，布林带开口向下且收口运行，K线运行于中轨附近，MACD指标快慢线死叉下行，绿色量柱开始放量，KDJ指标三线即将形成死叉。

　　综合来看，后市操作以高位做空为主。

　　美原油操作建议--

　　45附近做空，45.4继续补空，止损45.7，目标看到44.4-44-43.7

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